Vale Metais Básicos acelera rumo ao IPO — e 2027 é o prazo final

O CEO da unidade da Vale Metais Básicos, Shaun Usmar, reiterou a meta de preparar a unidade de níquel e cobre para abertura de capital (IPO) até 2027 — ou antes. O executivo foi nomeado CEO da Vale Metais Básicos, com sede em Toronto, em meados do ano passado, com o objetivo de recuperar a divisão em dificuldades, em um cenário de queda nos preços do níquel e do cobalto.

Separar a Vale Metais Básicos de sua controladora brasileira como uma entidade de capital aberto poderia permitir que ela obtivesse um prêmio sobre outras produtoras de metais, informou Usmar em entrevista no escritório da Bloomberg, em Toronto.

“Ser capaz de realizar uma cisão ou uma fusão eo momento certo, manter o status quo dependendo das condições de mercado — tudo isso são estados futuros legítimos”, disse Usmar, 55. “Não há desvantagens em preparar a empresa para um IPO.”

Embora a Vale e seus executivos tenham levantado a ideia de um IPO no passado, os comentários mais recentes de Usmar reforçam como a gigante brasileira da mineração ainda está ativamente considerando uma mudança que poderia criar uma entidade autônoma para rivalizar com outras produtoras de metais básicos, como o Grupo BHP e a Glencore.

Discussões sobre IPO já duram 10 anos

A Vale, que também produz minério de ferro a partir de grandes operações de mineração no Brasil, tem discutido um IPO de suas operações de metais básicos há mais de uma década.

A Vale separou o negócio de suas operações de minério de ferro em 2023 e concordou em vender uma participação de 10% na subsidiária recém-separada para a Arábia Saudita por US$ 2,5 bilhões.

A venda de ações na divisão de metais básicos ajudaria a financiar um plano ambicioso de investir até US$ 30 bilhões para aumentar a capacidade de produção em suas minas de níquel e cobre no Canadá, Brasil e Indonésia.

Usmar afirma que pode destravar o valor da Vale Metais Básicos cortando custos e demonstrando desempenho operacional consistente. O negócio inclui operações de níquel em larga escala em Sudbury, Ontário, que a Vale adquiriu em 2006 por meio da aquisição da Inco Ltd. por US$ 17 bilhões durante uma rodada de consolidação da indústria de mineração que acompanhou o aumento da procura pelas commodities, impulsionado pela China naquele período.

Momento do IPO

Usmar afirmou que uma Vale Metais Básicos de capital aberto poderia gerar um prêmio em ações em relação a outras produtoras globais de metais.

As ações de grandes mineradoras, incluindo BHP, Vale e Rio Tinto, estão sendo negociadas a um preço de três a cinco vezes superior ao seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

Sobre o momento do IPO, Usmar levantou a perspectiva de estar pronto ainda antes de sua meta de 2027. “Eu sempre erro por considerar que podemos ser mais agressivos”, disse ele.

Usmar disse que a capacidade de demonstrar “execução bem-sucedida” das operações da divisão de um trimestre para o outro será fundamental para estar pronto para o IPO em um prazo razoável. “Estamos entregando resultados em comparação a uma organização que lutou para entregar resultados por muito tempo — essa é a realidade”, disse ele. “A preparação para o IPO é o prêmio.”

“Um portfólio como esse deveria estar sendo negociado pelo dobro desse valor”, disse Usmar, sugerindo que a Vale Metais Básicos seria negociada a 10 vezes do seu lucro.

Como parte da reformulação, Usmar, veterano com 30 anos na mineração, trabalhando globalmente em funções de liderança operacional, financeira e executiva em algumas das maiores empresas do setor, como BHP Billiton, Xstrata e Barrick Gold. Antes da nomeação na Vale, Usmar fundou a Triple Flag e atuou como vice-presidente executivo sênior e diretor financeiro da Barrick Gold Corporation de 2014 a 2016, onde ajudou a reestruturar a empresa.